定性 套期保值已成A股公司“常规操作”不朽情缘游戏网站登录应对大宗商品不确

　　云南铜业在铜及相关有色金属领域建立了完善的产业链▪◁。公司1998年登陆A股市场★◇=•，近10年保持稳健的业绩增长态势●■◆■，2022年实现归母净利润18•△■▲•.09亿元◁•，为历史最高=○●○☆；今年上半年实现归母净利润13▼■-▼.17亿元▲▪，同比增长24●•□□▪.32%★●。

　　张剑辉表示-◁◁■，企业生产经营要实现价值最大化-◇=，就要对应生产各环节实物流转最大化且稳定▷▷■。过去□▼，公司与客户处于●○◁•“高卖低买●=○◁…”的博弈中○◇▪•，从而造成买进原料和卖出产品之间的不均衡■★☆▼▷=，抑制了产业链健康发展○…◇•。

　　吴含英提到上市公司套期会计处理繁琐的问题▲•☆▪。她表示○▲▼◆…▷，公司始终严格按照套期会计进行财务处理★=▷★▲，力争做到•▲▼-“单单对应▷=•○”☆◇，但这确实需要极高的专业度▼-，日常工作量也非常大▪▷◁◁•。期待套期会计准则进一步的明细优化(如套保工具公允价值变动项)▲□◇◁▽，以提升会计准则层面的透明度□□。

　　对于今年以来的铜价波动-•■▼，云南铜业首席市场分析师张剑辉颇有感触••▽：…--“今年4月初◇■▽，伦敦金属交易所铜价短短几天下跌了2000美元/吨▼▷△△■。尽管沪铜降幅没有这么大▽▼▲…★▼，但是地区之间价差快速拉大●▼，这对铜市场参与者造成一定冲击△•◁★▽◁。-◇”

　　但价格短期大幅波动给公司套保业务带来一些难题■•。吴含英表示=☆▽=▷…，与往年相比◆•☆◆，今年以来公司在期货套保交易中面临较大的基差风险◇▲，市场流动性风险事件也明显增多◇◁，套保成本面临一定的不可控性▷★▽=■◆。

　　受全球地缘局势等因素影响▷■★，今年以来贵金属市场波动加剧▲△★▲-▼：黄金现货价格屡创新高•◆■○◇…；白银现货价格年内涨幅超过70%●▼▽▼=▲；铂钯等稀贵金属价格同样大幅波动○★•。

　　免责声明●◆-：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息☆=◆，不代表本网的观点和立场◁•。文章内容仅供参考•-dle电子书阅读器引领数字阅读潮流不朽情缘登录瞬间体验：新款，不构成投资建议▷▲□▷▼-。投资者据此操作●★◆◆…，风险自担▷●…▽。

　　□◁▪=▪☆“不少上市公司管理层从市值管理的角度☆★★□，看到了开展套期保值的价值=•▽◆△。▽★△★▷▪”刘文财说★△，如今投资者也更加看重公司业绩的稳定性和可预测性=□■◁●…。若公司业绩随着大宗商品价格▽◁★□■“上蹿下跳◇★●▪”…-▲▪，企业长期价值往往会受到压制▼◇。通过套期保值平滑利润…▼-○▪=，有助于上市公司获得更稳定的市场估值▼◁■□。

　　中国网是国务院新闻办公室领导•▲◆，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站▽◆。本网通过10个语种11个文版-•●◇华赌场品牌购物场所_探访澳门威尼斯人度假村的奢华体验mg不朽，，24小时对外发布信息★■▽▼◁◆，是中国进行国际传播★□▲=▽、信息交流的重要窗口▽-▽◆◆。

　　记者注意到--■，云南铜业在自身运用期货工具应对外部风险的同时▲△•▼☆•，也积极发挥□•▷■“链主▼◆▲”优势惠及上下游客户•○，从而推动产业链达成长期稳定的共赢共生关系◇▽。

　　今年以来□△☆▪◁，伦铜与沪铜价差变化剧烈-▪▼★▼=，作为应对价格波动风险的有效工具-△…▪◆，纽约铜价和伦铜的价差表现更为极端▷▽…▽。期货和衍生品逐步被实体企业接受◆☆，铜价波动引发全球关注★▼•▼-。

　　对此☆▲○▼，贵研铂业积极应对•▲-●：一方面采取分散交易策略○▼，如采用场内与场外相结合的模式进行交易●◁-；另一方面积极发挥集团三大板块协同效用□…★●■◇，优先通过现货采销对冲价格风险=△▽-□◇。

　　□◆••“公司2009年开始参与期货市场••。当时◆▽●▼=▪，受2008年国际金融危机影响▲◁◁△，贵金属价格大跌•◇●•◇，公司存货面临跌价损失◇■。公司参与期货交易-○◇◇△•，主要目的是规避经营中的价格风险◁▲，平滑利润曲线★●。○-◁○○△”贵研铂业金属管理中心副主任吴含英对上海证券报记者表示=●▽▲。

　　避险网统计数据显示-▷，今年以来-▼•，至少有1583家A股实体行业上市公司发布了套期保值公告☆◇▪，已超过2024年全年的1503家○▲，创历史新高△▷。截至8月底▽▽△-▪▷，A股实体行业上市公司套保参与率为29…○◆■▽□.9%▷▪☆，较2024年末增长1•-□●.3个百分点=…■…◁。

　　今年以来▪■☆◁，贵研铂业将盈利锚定于产品的合理加工费•●•-◆…，使用期货工具对冲原料与产品面临的价格风险●△•■◇，使公司摆脱对行情涨跌的依赖☆▪■。吴含英表示▲▽☆☆，即便在铂钯等价格大幅波动的情况下-…=-◆▼，公司盈利能力依然维持稳定◆▷☆▽●▼。

　　全球各类不确定因素叠加●▼■，推动金○■◇□○•、银▽○★•、铜等主要大宗商品价格波动率升至历史高位▽☆□。这些企业普遍表示■◁=…△◇，从伦铜每吨高出沪铜1000元至2000元■-=■▪□，各地区铜价出现历史罕见的巨大价差△▼▷。剧烈变化的市场价差对国内铜冶炼企业•☆=■、废铜进口企业影响巨大◁●◁▲▽•。并被广泛运用到日常的套期保值业务中○▽●。进一步提高服务实体经济质效△◁△。今年以来◆□▽▼•，与此同时-◆△，

　　对于上市公司而言=-☆▲○▽，随着越来越多企业融入全球产业链供应链•▼▪=■▲，套期保值逐渐成为市值管理的长期必要手段•□△-◇，其重要性在近年来的大宗商品价格波动中持续凸显=★◇◇。

　　…●▷“有了期货工具○▼△…•▽，公司可通过基差贸易等模式将作价权让渡给上下游客户●★□◇•-。他们在期货盘面进行点价•▲…，价格风险全部转移到公司▲=-●定性 套期保值已成A股公司“常规操作，公司再转移到期货市场不朽情缘游戏网站登录•☆。这样既实现了区域内物资的快速流动•▪△■…，也满足了客户博弈市场的需求○▼◆▽◆▷，大家都能实现长期稳定发展不朽情缘游戏网站登录▲□▲。•☆”张剑辉说-▽▽▲▲。

　　避险网创始人刘文财向上海证券报记者表示▪◁□，近年来▼•=-▼，在监管部门引导下•▪，上市公司管理层更加注重企业风险管理体系和内控制度建设◇◁△◁◁。套期保值业务作为风险管理的一环▼◇，被纳入不少公司的整体战略规划中◁◁。

　　期待国内期货和衍生品市场体系及配置规则更加完善△••，到沪铜每吨高出伦铜100元至200元◇▼◁◇★，全球贸易不确定性下◇★，上海证券报记者近期走访了多家有色金属行业头部上市公司▪■…▲”不朽情缘游戏网站登录应对大宗商品不确。期货和衍生品已成为应对不确定性的主要抓手▽◁◆▽，□▲□○”张剑辉对上海证券报记者说▼▪◁▽▲■。▪□“今年4至7月…▼，

　　吴含英还表示□•，近年来▷▽○◆，白银等贵金属价格持续大幅上涨导致套保保证金占用大增■☆▼-，企业流动资金承压★■，建议推出差异化保证金制度◇◇▽、仓单质押融资工具★□，或允许信用额度替代现金保证金…□□▲，以进一步降低企业套保资金压力=…。此外•◁▽●▲•，在促进产业绿色循环方面▲◁○◇…•，建议强化期货市场与产业循环的联动○▽=，对绿色再生白银交割给予手续费减免或仓储优惠…●☆▪，鼓励再生白银通过期货市场实现○★▪■●“回收—精炼—交割…◆◇•”闭环•◇▪▲=，提升资源循环效率○▼■。

　　贵研铂业是全球贵金属新材料行业的领军企业▲◁▲△★•，行业排名稳居全国第一■▲、全球前五△•▲。根据公开披露的财务报表▲○，贵研铂业近10年来业绩稳步提升不朽情缘游戏网站登录■▲□○•，2024年实现归母净利润5☆★▷☆•.79亿元…☆◁◁▽◆，创历史新高▷•▼。

　　张剑辉表示△▲◆●■，当前期货市场品种工具与产业需求存在适配性不足的情况★▷▪，表现为实体企业风险敞口十分具体◁■▷□•○，但期货市场部分品种和工具设计●◆=•••“泛化…★□◁”◆▲，难以精准匹配细分产业需求△=-●◇。此外◇■▪=★☆，期货公司服务也相对同质化■○，集中于传统主力品种▲■◇○•□，对细分领域研究不足▲○，建议结合企业特定生产情况▷•☆，进一步拓展服务深度▼▷▼。

　　贸易不确定性扰动全球供应链不朽情缘游戏网站登录☆•▲=○，叠加铜矿石本身的紧张格局○•□•○，影响了国内冶炼加工企业的订单稳定性和产销计划==○▲•。张剑辉介绍○△…=△，面对上述影响◁◆，公司积极参与期货市场进行套期保值=……=，同时密切关注宏观和行业信息◁◁▲■，适当调整采销策略▪▪…▷…、加强库存管理…◆•▲◇，争取将负面影响降到最低•◁-▽☆=。

　　记者调研发现◇◇□◆▽▲，由于信息披露等制度的特殊性□▲…▼-，上市公司在参与期货交易时可能存在一些顾虑◇●▷，企业期待国内期货市场及相关配套规则能够进一步完善○…。